Trading and uppgörelse system in börs

Istanbul Stock Exchange Trading and Settlements Systems. Presentation på temat: Istanbul Stock Exchange Trading and Settlement Systems. Presentationsutskrift: 2 ISE Trading Helt datoriserat handelssystem sedan november 1994. Aktiehandeln bedrivs i två separata sessioner, en session på morgonen och den andra på eftermiddagen. sessionen Datastyrd handel förbättrade avsevärt genomförandegraden och ökade det dagliga handelskapacitet. 3 ISE Handelsprinciper Priserna bestäms på ett multipelpris-kontinuerligt auktionsförfarande, med ett system som automatiskt matchar köp och sälj order på prisprioritet och prioriterad tid. Blind ordning med ISE-medlemmar som identifieras vid matchning. All information om öppenhet, förutom stående order-ID, visas i handelssystemet under sessionerna. 4 Ex-API Som en del av WAN-projektet (Wide Area Network), skickar ISE Stock Market-medlemmarna sina order direkt till ISEs automatiserade handelssystem genom en gränssnittsprogramvara som har utvecklats av ISE, kallad Ex-API. 5 Ex-API-meddelanden ISE Ex API har fyra huvudmeddelandetyper. Begär meddelandeförfrågan Meddelande om svar Meddelande Avvisa meddelandeinformation Meddelande 6 Begäran Meddelande Skickat för att vara värd för att utföra transaktioner i meddelanden som ny orderinmatning, orderredigering, orderuppdelning. Startar en ny transaktionen i synkron kanal, så borde vänta på ett svarmeddelande för den här förfrågan. Transaktionen utförs efter att ett svarmeddelande har mottagits. Förfrågningsmeddelanden: 1.Ny Order Entry 2.Order Redigering 3.Order Splitting 4.Order Cancelling 5.Order State Query 7 Request Response Message Skickar resultatet av ett förfrågningsmeddelande till deltagarnas system medan Ex - API PC-exekvering Begär meddelande Avsluta en transaktion i synkron kanal Svar, som skickas till deltagarsystemet, består av felaktighetsinformation, Response Messages: 1.New Order Entry Response 2.Order Editing Response 3.Order Splitting Response 4.Order Cancel Response 5.Order State Query Response 8 Information Meddelande Informationsmeddelanden skickade av värd 1.Order är realiserad information 2.Order är avbeställd information (Användarförfrågan) 3.Order är avbeställad information (Ordertid slutar, avvisas av spökkontroll) 4.General Sändningsmeddelande 9 Rapportering I slutet av varje session skickas transaktionsböcker, dokument från alla beställningar till deltagare. Tidskrifter som är öppna för tillgång till alla investerare distribueras via Internet 10 Kommunikationsnätverk Det finns en tvåsidig kommunikationslänk som använder TCPIP mellan IMKB Ex-API och deltagare. Datatransmission mellan IMKB Ex-API och deltagarsystemet görs av två olika kommunikationskanaler: Synkronisk kanal Går att skicka svarmeddelanden för ett skickat meddelande inom ramen för samma process. Asynkront kanal Används för att skicka meddelanden som genereras av värd för att informera om status som orsakats av deltagarnas meddelanden. 12 Synkroniska kanalmeddelanden som skickas via synkronisk kanal är: Från deltagarnas system till IMKB Ex-API Från IMKB Ex-API till deltagarnas system Ny order Beställningsredigeringsorder Ordningsuppdrag Avbryt Order Statusfråga Begär att skicka ackumulerade meddelanden till deltagarnas system Order Entry Response Order Order Respons Response Order Splitting Response Order Avbryt Response Order State Query Response Response för begäran om att skicka ackumulerade meddelanden till deltagare system 14 Order entry meddelande skickas. Mottagarens svarmeddelande, som visar mottagandet av ordern enligt värdsystemet, mottas. Efter en tid matchas passiv order med en aktiv order och så bildas ett kontrakt. Information om meddelanden och kontrakt skickas som ett realiserat transaktionsmeddelande av IMKB Ex-API till deltagarnas system. 15 Asynkrona kanalmeddelanden som skickas via asynkronkanalen är: Från IMKB Ex-API till deltagarnas system Realiserat transaktionsmeddelande Begär avvisningsmeddelande Enligt begäran om att skicka ackumulerade meddelanden till deltagarnas system: Order Entry Response Order EditingSplitting Response Order Avbryt Respons Transaktionsinformation Avbryt Information Request Avvisa information Som svar på beställningar som ändras splittras eller annulleras av en annan användare, är meddelanden som skickas till ägaren av ordern: Beställningsredigering Splitting Reponse Order Avbryt Svar Allmänt broadcast multicast-meddelanden 16 Kommunikations-kommunikations-kommunikations-kommunikationsläge Kommunikation Infrastruktur Kommunikationsläge TID-sidigt på TCP IP-infrastruktur Kommunikationsinfrastruktur 10100Mbit Ethernet för börsmarknaden Kommunikationsegenskaper 10100Mbit Ethernet Infrastructure. (För närvarande 10 Mbit) Data skickas med metod för unicast mellan IMKB Ex-API och deltagaresystem 17 Integration till deltagare System Den viktigaste risken för deltagare Möjlighet att avbryta fjärråtkomst Kontroller genomförda mot risken Backupkommunikationsinfrastruktur används för kommunikation mellan IMKB och deltagare. Deltagarna måste logga in på TTNET eller TURPAK-nät som tillhandahålls av Trk Telekom. Vid avbrott i båda näten kommer deltagarna att kunna använda terminaler i mötesrum. 18 Säkerhetsåtgärder som vidtas för datasäkerhet och dataintegritet Det finns ett virtuellt privat nätverk (VPN) mellan IMKB och deltagare. Alla meddelanden skickas som krypterade. Programmekanismer utvecklas för att återställa förlust av meddelanden. Katastrofåterhämtning och andra åtgärder för att garantera kontinuerlig produktion Det finns en back-up av IMKBs köpförsäljningssystem i Takasbank. Vid avbrott i transaktioner tas åtgärder för att leda deltagare till detta back-up-system av IMKB. 19 Kostnader Kostnader debiteras av systemet till deltagare: Medlemsbidrag betald för en gång Kommissionen från transaktioner Avgift tas ut för användning av vissa terminaler Det är också möjligt att begära anbud för terminaler 20 Avvecklingsprinciper Centraliserad clearingavräkning: Alla ISE-börshandlade värdepapper måste lösa sig genom Takasbank Settlements Center. Nätverk: Takasbank rensar värdepapperstransaktioner genom att skapa bindande förklaringar om skyldighet för värdepapper och medel som betalas via multilateral nettning bland deltagarna. Netting minskar ett stort antal förpliktelser till ett litet antal förpliktelser. Syftet är att minska huvudrisken och minimera behovet av medlemmar att behålla stora saldon i hela avvecklingsprocessen. Rullande avräkning: Uppgörelse av en enskild transaktion sker ett visst antal dagar efter att avtalet har slagits, t. ex. T0 för obligationer och räkningar, T2 för aktier. 21 Avvecklingsprinciper DvP: Model 3 DvP Settlement Model tillämpas av Takasbank där samtidig nettotillgång av värdepapper och fonder övergår. Nettoförpliktelserna är juridiskt bindande, men avveckling garanteras inte av Takasbank. Medlemmar får inte sina fordringar om inte de uppfyller sina skyldigheter. Vid partiell fullgörande görs en proportionell betalningsöverföring från fordran till medlemmen. Bokföring: Överföring av kontanter och leverans av värdepapper till avveckling realiseras mellan Takasbank uppgörelsepool konto och medlemskonton med Takasbank-systemet, snarare än genom fysisk leverans. 22 Clearing Settlement Process Trading Information: Information om handelskontrakt överförs online till Takasbank-systemet av theISE, på handelsdagen (T). Nätverk: Takasbank skapar bindande förklaringar om skyldighet för värdepapper och medel som betalas via multilateral nettning bland deltagarna. I genomsnitt uppgår nettokassaflödet till app. 15 medan netto värdepappersavveckling uppgår till app. 30. Rapportering till mäklare: Dessa förpliktelser, tillsammans med förfallna fordringar, rapporteras till medlemmarna elektroniskt via Takasbanks proprietära automationssystem på T0 för obligationer och räkningar och på T1 för aktier. 23 Avvecklingsförfarandet för avvecklingsförfarandet: Medlemmarna förväntas uppfylla värdepappersavvecklingsförpliktelserna från sina egna kontorsterminaler, vilka är anslutna online till Takasbanks datorsystem. Värdepappersförpliktelser är uppfyllda i bokföring inom Takasbank-systemet, medan kontantförpliktelser är uppfyllda via Central Bank of Turkey EFT-systemet. Avvecklingsfrist: Både för kontant och avvecklingstidpunkt är 16:00 på TD 2. 24 Misslyckade transaktioner Om förpliktelserna är uppfyllda efter tidsfristen men inom arbetstiden för centralbankernas nationella betalningssystem (EFT) beräkningarna kommer att beräknas på den rådande marknaden över natten räntan (högst på ISE Repo-Reverse Repo marknaden eller Turkiets centralbank). Om felet fortfarande existerar på T3 beräknas bötesbeloppet som en trippel av den rådande marknaden över natten räntan tillämpas under hela felperioden. För fullgörande av förpliktelser efter 17:00 på avvecklingsdagen utökar ISE en utredning till ledamoten som berättar orsakerna till felet. Om felet fortfarande existerar på T3 för aktier, meddelar Takasbank ISE för inköp eller försäljning, med angivande av förfallna skyldigheter (kontanter eller värdepapper) och den detaljerade förteckningen över värdepapper och kassa fordringar i pant i Takasbank. 25 Misslyckade transaktioner De betalnings - och värdepappersförpliktelser som uppstår vid handeln med inköps - eller utdelningsprocessen avräknas samma dag (T1 för obligationer och räkningar, T3 för aktier). Om fordran värderas enligt pantsättning inte är tillräcklig för att fullgöra skyldigheterna som helhet används medlemmarnas säkerhet med ISE för att uppfylla resten av skyldigheten. Stats-, clearing - och förmånsregler Detta är den största delen i regelboken som innehåller regler för avveckling och clearing av på Börsmarknadskontrakt och för hantering av förmånsåtgärder som utdelning och företagsaktioner. Avvecklingsreglerna kräver att ett medlemsföretag ska se till att alla transaktioner som utförs påbörjade Exchange är vederbörligen avgjorda. Det finns regler i samband med avvecklingstidpunkten, obligatorisk avveckling, plats för avveckling och uppskjutande eller förlängning av avvecklingsperioden. Dessutom handlar reglerna om interkontorleverans, certifierade överföringar och sen avveckling. Börsen driver en inköpstjänst där ett medlemsföretag kan begära att Börsen köper aktier på dess vägnar. Regler för inköp ingår i detta avsnitt, men operativa förfaranden och processer är tillgängliga separat under inköpsavsnittet. Regler rörande clearing av affärer via en central motpart finns i detta avsnitt, inklusive clearingavtal, fortsatt lämplighet, centrala motpartskontrakt och avvecklingsnät. Slutligen finns det regler som gäller allmänna förmånssituationer och hur de ska hanteras. Dessa inkluderar utdelningar, rättighetsproblem, kapitaliseringsproblem, rättighetsproblem, omvandlingar och ritningar, övertagande och lagersituationer. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda och att ge dig relevant reklam. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår användaravtal och sekretesspolicy. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda, och att ge dig relevant reklam. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår sekretesspolicy och användaravtal för detaljer. Utforska alla dina favoritämnen i SlideShare-appen Få SlideShare-appen att spara till senare, även offline Fortsätt till mobilsidan Ladda upp Logga in Registrera dig Dubbelklicka för att zooma ut Handel och avvecklingsprocess Dela denna SlideShare LinkedIn Corporation kopia 2017Clearing amp Settlement - Equities NSCCL utför clearing - och avvecklingsfunktioner enligt avvecklingscyklerna i avvecklingsschemat. Clearingföretagets clearingfunktion är utformad för att utarbeta a) vilka medlemmar som ska leverera och b) vilka medlemmar som ska erhållas på avvecklingsdagen. Förlikning är en tvåvägsprocess som innebär överföring av medel och värdepapper på avvecklingsdagen. NSCCL har också utformat mekanism för att hantera olika exceptionella situationer som brist på säkerhet, dålig leverans, företagsobjekt, auktionsavräkning mm. Clearing är fastställandet av förpliktelser, varefter förpliktelserna avvecklas genom avveckling. NSCCL har två kategorier av clearingmedlemmar: trading clearingmedlemmar och förvaringsinstitut. Handelsmedlemmar kan handla på proprietär basis eller handla för sina kunder. Alla proprietära affärer blir medlemmarnas skyldighet för avveckling. När handelsmedlemmar handlar på sina kunders vägnar kan de handla för vanliga kunder eller för kunder som skulle bosätta sig genom sina förvarare. Handlar som är avsedda för förvaring av förvaringshavare anges med en förvaringsdeltagare (CP) - kod och samma är föremål för bekräftelse från respektive förvaringshavare. Vaktmästaren är skyldig att bekräfta avvecklingen av dessa affärer på T 1 dag med avstängningstiden 1,00 p. m. Icke-bekräftelse av förvaringshavaren överlåter handelsskyldigheten till den medlem som hade ingått handeln för respektive kund. Ett multilateralt nettningsförfarande antas för att fastställa clearingmedlemmarnas nettoförsättningsskyldigheter (deliveryreceipt positions). En clearingmedlem skulle följaktligen antingen ha inbetalnings eller utbetalningsförpliktelser för fonder och värdepapper separat. När det gäller värdepapper i segmentet Handels - och handelsövervakning och auktionstransaktioner bestäms förpliktelserna brutto, dvs varje handelsresultat resulterar i en leveransbar och fordringspliktig förpliktelse för medel och värdepapper. Medlemmarna betalar in och utbetalningsförpliktelser för fonder och värdepapper bestäms kl. 14.30 på T 1 dag och hämtas till dem så att de kan lösa sina skyldigheter på avvecklingsdagen (T2). Auto Delivery Out-anläggning För inbetalning via NSDL CDSL har en facilitet tillhandahållits till medlemmar där utdelningsinstruktioner genereras automatiskt av Clearing Corporation baserat på nettleveransförpliktelserna hos Clearingmedlemmarna. Dessa instruktioner kommer att släppas på T1 dag till NSDL CDSL och värdepapperen i Clearing Members poolkonton kommer att markeras för inbetalning. Clearingmedlemmar som önskar utnyttja denna anläggning ska skicka ett brev i det format som anges i bilagan. Avvecklade och icke-rensade avtal NSCCL genomför rening och avveckling av handel som genomförs på börsen utom Trade for trade - fysiskt segment av kapitalmarknaden. Det primära ansvaret för att lösa dessa avtal ligger direkt hos medlemmarna och börsen övervakar endast avvecklingen. Parterna är skyldiga att rapportera avveckling av dessa avtal till börsen. Mer om Clearing amp-förlikning Relaterade länkar Titta på marknaden live